从时间线来看，《霍比特人》发生在《魔戒》60年前，讲述了比尔博·巴金斯在甘道夫的怂恿下，加入了矮人队伍前往孤山，帮助矮人夺回被恶龙史矛革霸占的宝藏，不过途中他意外落入咕噜藏身的山洞，进而发现了至尊魔戒，并偷偷将其据为己有带回了霍比屯。

这些情节显然与《魔戒》的开篇有着直接联系（《五军之战》的片尾完美衔接了《魔戒1》开场的甘道夫造访），如果不了解这些情节，就会对咕噜和巴金斯家族千丝万缕的关系、魔戒的神秘作用，以及第三纪元中土大致的势力格局产生疑惑，这也是当年在拍摄《魔戒》时，PJ为何要在故事正式开始前，高度精炼地概括《霍比特人》的内容，作为引子和对《魔戒》部分情节的释疑。

由于这种紧密联系，《霍比特人》中自然出现了不少《魔戒》元老：甘道夫、爱隆、比尔博·巴金斯（但演员不同）、弗罗多·巴金斯、爱隆、萨鲁曼以及凯兰崔尔等等，值得一提的是，在《霍比特人》原著中并未出现的莱格拉斯，因为饰演者奥兰多·布鲁姆的超高人气，也被编剧写进了影片中得以回归。

被粉丝津津乐道的五军之战，是指由矮人、精灵、人类组团PK半兽人与座狼邪恶联盟的一场中土大混战，不过需要说明的是，这“五军”并非参战双方的全部力量，比如起到至关重要作用的霍比特人比尔博·巴金斯、灰袍巫师甘道夫以及巨鹰和换皮人贝奥恩均未算在其中。

事实上，“毛贼”的意义并不像听起来那么糟糕，它只是客观描述的一种技能，甚至还有点褒义。“毛贼”是比尔博·巴金斯在夺宝小分队中扮演的角色，并非对其身份的污蔑，至于甘道夫是怎样发现比尔博拥有这一技能的？当然不是因为比尔博有“前科”，只是他作为巫师，凭借极强洞察力从比尔博身上看到的一种可能。

比尔博拥有霍比特人罕见的冒险精神（虽然最初他自己没有意识到这一点），而且他生性警觉，适应能力和学习能力又很强，加上行事低调不为中土其它种族熟知，也让他更容易在史矛革面前“隐形”。从某种意义上说，并不是因为霍比特人、尤其是巴金斯家族的霍比特人以毛贼著称，所以被甘道夫选中，而是因为甘道夫选中了比尔博，才解锁了他身上的“毛贼”技能。

根据记载，第三纪元2770年，恶龙史矛革占据了孤山，毁灭河谷镇，导致了索林·橡木盾之祖索尔的逃亡。2790年，索尔逃到了当时被半兽人控制的莫瑞亚，双方在利益和生存问题上发生了严重冲突，索尔遭半兽人阿佐格斩首，这一事件直接引发了矮人与半兽人之战，这场被矮人称作南都西里安（战争主要发生地）的战争整整持续了六年，最终以矮人重创阿佐格、获得胜利告终，两家由此结下了梁子。这段惨烈的历史在《护戒使者》中亦有提及，并且透过护戒小分队众人的视角，我也大致了解了双方仇怨给矮人造成的永恒创伤。

在躲进迷雾山脉之前，咕噜也曾是名霍比特人，因此按道理说，当比尔博在山洞中捡到魔戒，并跟自己他玩起猜谜游戏时，咕噜多少应该能了解比尔博身为霍比特人的出题套路，但他似乎对比尔博的种族身份浑然不觉。目前对此大致有两种解释，第一种作者从托尔金的创作角度出发，比尔博在写《霍比特人》时，很可能还没将咕噜的身份定为霍比特人，他是在写《魔戒》时才产生了这种想法，于是就产生了这个Bug；另一种解释则从内容本身出发，咕噜有着严重的精神分裂，一个是他之前的身份斯密戈，另一个则是邪恶的咕噜，他常常在这两种身份之间挣扎，当他被咕噜的人格控制时，他显然失去了判断比尔博身份的能力，这也给他后来在《魔戒》中发现弗罗多和比尔博的关系，造成了不少障碍。